Quelle pièce d'or choisir ? Critères de sélection et fiscalité
Introduction
Investir dans l'or est depuis longtemps une stratégie prisée pour protéger sa richesse contre l'inflation et les incertitudes économiques. Parmi les différentes options disponibles, les pièces d'or ont toujours été un choix populaire en raison de leur tangibilité et de leur portabilité. Cependant, toutes les pièces d'or ne se valent pas sur le marché. Dans cet article, nous allons explorer les avantages et inconvénients de quelques-unes des pièces d'or les plus prisées pour l'investissement. Quelle pièce d'or privilégier ?
Pièces les plus venues par pays
| Pays | Pièce d'Or | Caractéristiques Principales |
|---|---|---|
| États-Unis | American Gold Eagle | Largement reconnue, différentes coupures |
| Afrique du Sud | Krugerrand Sud-Africain | Parmi les premières pièces d'or modernes |
| Canada | Maple Leaf Canadien | Pureté exceptionnelle à 99,99% |
| France | 20 Francs Napoléon | Héritage historique, valeur numismatique |
| Suisse | 20 Francs Suisse | Stabilité économique, pureté d'or de 90% |
Acheter la pièce la plus populaire du pays ?
Ce tableau illustre bien un point central, le fait que les acheteurs d'or achètent souvent la monnaie nationale. Ainsi en France, c'est incontestablement le 20 francs Napoléon ou le 20 Francs Coq et Marianne qui sont les plus échangées.
En suisse, le 20 francs Suisse est la monnaie la plus échangée. Je n'ai pas inclus tous les pays mais vous voyez l'idée
Un des points clés pour déterminer le choix d'une pièce (et de tout autre objet que l'on va revendre par la suite) c'est d'acquérir un bien qui peut facilement s'écouler. La raison est que la revente n'en est que facilitée, vous pouvez vendre vite et à bon prix.
De plus les commissions prises par l'intermédiaire (la boutique d'achat vente d'or) n'en sont que réduites. Admettons que pour vivre notre marchand ait besoin de 1000€ de chiffre d'affaires par jour. S'il vend chaque jour 50 pièces 20 francs Napoléon alors il ne nécessite que 20€ de marge par pièce. Inversement si je prends l'exemple d'un bijoutier qui ne va pas vendre 50 bijoux par jour mais juste 2 ou 3 mais a les mêmes besoins financiers, alors forcément la marge prise par le bijoutier sur chaque bijou sera bien plus élevée.
Donc si je résume, acheter en France le 20 francs Napoléon, c'est s'assurer une vente rapide, un bon prix (parce que demandé massivement par d'autres investisseurs) et une commission faible de la boutique car le marchand a beaucoup de volume sur ce produit.
Un autre argument complémentaire est que pour le produit phare, le marchand va être très attentif à la concurrence et adapter ses prix ; c'est tout bénéf pour les investisseurs car le risque de vendre à un marchand alors que 200 mètres plus loin un autre proposait un prix bien plus avantageux se réduit.
Ces arguments sont évidement les mêmes pour un américain avec l'American Eagle ou un allemand avec le 20 Deutschemarks or etc ...
Critère de mobilité internationale
Il n' y a pas grand monde qui fait un investissement en or en se disant qu'il va bouger à l'étranger. Evidemment ! Cependant l'or a une caractéristique qui est très intéressante qu'il faut aussi considérer avant d'acheter :
Dans quels pays puis je vendre mes pièces ?
C'est sûr que pour un parisien, la question ne se pose pas, il y a tellement de commerces d'achat vente d'or à paris que ce serait étonnant de faire de grandes distances pour aller ailleurs. Et pourtant c'est une question légitime et importante car l'option de vendre à l'étranger à meilleur prix ou pour d'autres raisons est réelle.
L'or est populaire dans tous les pays développés et en Europe, il est facile de passer la frontière en voiture et de vendre en Belgique, en Allemagne ou en Suisse où la fiscalité est plus avantageuse.
Un mot à ce sujet pour les français : Même si vous vendez à l'étranger vous devez déclarer votre vente aux services fiscaux français et payer des taxes s'il y a lieu. Evidemment il y a des malins qui "oublient" de le faire et il est très difficile pour l'Etat de savoir cela. Comme cet article ne promeut pas la fraude, on va considérer que vous déménagez dans un autre pays et que vous ne savez pas s'il faut vendre vos pièces avant le départ ou pas.
Dans ce cas vous pouvez certes tout vendre avant de partir mais l'option de garder vos pièces et de vendre dans plusieurs années sur place peut valoir le coup, surtout si la fiscalité est avantageuse - et dans ce cas c'est légal.
C'est pour cela que se cantonner juste aux pièces nationales, les 20 francs Belge, Napoléon ou Suisse pour les ressortissants de ces pays respectivement n'est pas toujours la meilleure option.
Voici la liste des pièces les plus vendues au monde :
| Rang | Pièce | Pays |
|---|---|---|
| 1 | American Gold Eagle | USA |
| 2 | Maple Leaf | Canada |
| 3 | Krugerrand | Afrique du sud |
| 4 | Kangourou | Australie |
| 5 | Panda or | Chine |
Certes ces chiffre sont influencés par la population locale des pays producteurs. Comme il y a 335 millions de personnes aux USA contre 68 millions en France , en comparaison, le volume de vente de pièces American Eagle est tout à fait logiquement plus élevé.
Mais cela ne s’arrête pas là car même en France ces pièces, surtout l'American Eagle, le Maple leaf et le Krugerrand sont aussi très populaires !
Ainsi en privilégiant ces pièces internationales face aux 20 francs union latine, vous avez tous les avantages : des prix intéressants, des volumes de vente élevés assurant une bonne liquidité et une vente rapide ; ainsi que la certitude de ne pas perdre en voulant vendre un produit non adapté.
Ce que je veux dire en parlant de produit non adapté, c'est que si vous essayez de vendre vos 20 francs Napoléon aux USA, le prix que vous obtiendrez sera moindre que si vous vendez en France. La raison est simple : il n' y a pas de demande pour ce produit aux USA, donc le marchand n'aura d'autre choix que ou bien envoyer le pièce à la fonte (avec une décote) ou l'avoir sur les bras en stock pendant plusieurs mois avec l'inconvénient de bloquer du capital et le risque de variation de cours de l'or défavorable pour le marchand.
Si vous envisagez une expatriation hors pays frontaliers (hors Belgique, Suisse, Italie), il va falloir faire un savant calcul pour savoir si vous perdez plus d'argent en les conservant pour les vendre sur place avec une décote mais une fiscalité différente ou inversement. La fiscalité des pièce d'or en France est présentée un peu plus bas dans cet article.
Taille du patrimoine
Un autre critère consiste à estimer combien vous voulez investir et à quelle fréquence, ou bien en une fois ou tous les mois. Si vous pouvez épargner 250€ par mois, il sera bien plus gratifiant d'acheter tous les mois un 20 francs Napoléon que d'attendre 4 ou 5 mois pour acheter une seule pièce moderne d'une once de type Maple Leaf ou American Eagle.
A noter que les pièces modernes existent aussi en version plus légère, le classique étant une pièce d'une once (environ 30g) mais il y a des pièces demi-once, quart d'once et dixième d'once. Cependant en Europe, ces pièces ne sont pas autant échangées que les 20 francs or du XIXème siècle donc il vaut peut-être mieux les écarter.
Dans la même ligne, la question de la fragmentation de son patrimoine se pose aussi. Pour les pièces, la plus grosse dénomination est en général d'une once (1500-2000€) ce qui est bien peu par rapport aux lingots dont le poids peut atteindre 1 kg (dans ce cas on est plus proche de 60000€). Admettons que vous ayez besoin de vendre une partie de votre patrimoine pour 10 000€, en pièces, cela se fait sans trop de problème ; en revanche si vous n'avez qu'un seul lingot 1 kg, vous serez obligé de le vendre entièrement, alors qu'ee fait vous avez besoin de beaucoup moins.
Fiscalité de l'or d'investissement en France
C'est un point fondamental pour choisir quelle pièce acheter. La France est un pays dans lequel la taxation est la plus élevée. En Suisse je ne crois pas qu'il y ait de taxation sur la vente d'or, ni en Belgique mais je peux me tromper.
La fiscalité de l'or en France est complexe et on sent que des petits malins sont rentrés dans les mailles du filet car il est possible d'éviter de payer des taxes en choisissant quoi acheter.
Précisons d'emblée qu'il n' y a pas de taxe à l'achat pour les pièces d'or, pas de TVA non plus en France. Au moins çà c'est facile !
Il faut comprendre qu'il y a 4 fiscalités différentes pour la ventes de pièces d'or :
1) La fiscalité qui s'applique aux pièces d'or n'ayant plus cours après 1800 (ex : 20 francs Napoléon, le Franc français n'existe plus)
2) Les pièces ayant cours légal ( ex : Maple leaf a une valeur faciale en dollars canadiens, monnaie encore utilisée)
3) Les jetons : Ce ne sont que des disques d'or faits pour avoir le même poids qu'un pièce d'or ( ex : Vera Valor, Epargn’or)
4) Les pièces d'or de collection ( numismatique)
Fiscalité des pièces d'or n'ayant plus cours légal
Les pièces d'or émise après 1800 libellés dans une monnaie qui n'existe plus (Deutschemark, Franc français ou belge etc...) sont éligibles à cette catégorie.
C'est également le cas pour les lingots.
La fiscalité est la suivante à la revente :
Par défaut une taxe de 11.5% du prix de revente. Ceci dit, si vous avez la facture d'achat vous pouvez aussi demander à être fiscalisé sur la plus-value. Dans ce cas la taxation est de 36.2% des plus-values, moins un abattement de 5% au-delà de la 2-ème année de détention qui est cumulatif par an. Ainsi au bout de 22 ans de détention vous ne payez pas de taxe.
Prenons quelques exemples :
Vous avez acheté il y a 2 ans des pièces d'or Napoléon à 300€ par unité et aujourd'hui elles se vendent 250€ par unité ; si vous avez gardé la facture d'achat, vous pouvez prouver que vous êtes en moins-value et ne payez rien.
Vous avez acheté il y a 2 ans des pièces d'or Napoléon à 300€ par unité et aujourd'hui elles se vendent 250€ par unité ; Vous ne retrouvez pas la facture et ne pouvez pas prouver l'achat : vous payez 11.5% du montant total de la revente à savoir 250 * 0.115 = 28.75€
Vous avez acheté il y a 1 an des pièces d'or Napoléon à 300€ par unité et aujourd'hui elles se vendent 500€ par unité ; si vous avez gardé la facture d'achat, la plus-value est de 500-300=200€ par pièce. Vous payerez ainsi 36.2% * 200 = 72.4 € en taxe OU 11.5% * 500 = 57.5€ selon votre choix.
Vous avez acheté il y a 10 ans des pièces d'or Napoléon à 300€ par unité et aujourd'hui elles se vendent 500€ par unité ; si vous avez gardé la facture d'achat, la plus-value est de 500-300=200€ par pièce. Vous payerez ainsi (36.2% * 200)*0.65 = 47.06 € en taxe. Le 0.65 vient de l'abattement de 5% par an après la seconde année de détention (5%*7 =35% abattement, soit une multiplication *0.65 de la taxe à payer). En mode forfaitaire on est à 11.5%* 500 = 57.5€.
Vous avez hérité de pièces d'or achetées il y a fort longtemps (plus de 22 ans) par vos parents et allez les vendre. Vos parents ont même gardé les factures (eux ils savent être organisés !). S’ils avaient vendu leurs pièces ils auraient été exonérés car la durée de détention est de plus de 22 ans. Malheureusement ils sont décédés. Les pièces vous appartiennent mais la durée de détention de ces pièces pour vous n'est que de quelques mois ; De plus le prix d'acquisition de ces pièces est pour vous de 0€ donc la plus-value à la revente est le prix de revente complet. Vous êtes donc obligés de payer 11.5% du montant de la vente de ces pièces (vous avez aussi le choix de payer 36.2% du prix de revente si vous préférez mais bon, personne de sensé ne va choisir cette option).
Source : BOI 8 M-2-06 n° 131 4 août 2006
Fiscalité des pièces d'or ayant cours légal
Une pièce d'or ayant cours légal est une pièce libellée dans une monnaie encore en utilisation. Ainsi les American Eagle, libellés en USD ou les Maple leaf, libellés en CAD en sont des exemples. La valeur faciale de ces pièces est très inférieure à la valeur de son poids en or et ne sert au final, hors artifices de fiscalité, pas à grand-chose.
Pourtant la vente de ces pièces est imposée à un autre régime d'imposition que les pièces de type 20 francs Napoléon.
Il n' y a pas de taxe forfaitaire pour ces pièces (contrairement aux 11.5% pour les pièces de type Napoléon etc).
Pour les ventes dont le montant est de moins de 5000€, il n'y a aucune taxe.
Pour les ventes de plus de 5000€ , on retrouve le même régime que dans le paragraphe ci-dessus : 36.2% des plus-values, avec un abattement de 5% à partir de la 3eme année, jusqu'à une exonération au bout de 22 ans de détention.
Ce qui me sidère c'est que si vous ne pouvez pas prouver le prix, d'achat , je ne sais pas comment est calculée la taxe. De plus la notion de transaction est assez obscure. Si vous vendez 2 pièces pour 4500€ et revenez 10 mins plus tard pour revendre 2 autres pièces à 4500€, est ce compté comme 2 transactions ou est-ce agrégé par jour pour ne prendre en compte qu'une seule transaction ? C'est à voir avec le professionnel, je n'ai pas la réponse.
Source : Sources : Code Général de Impôts : Articles 150 VK, 150 VI, 200 B, 150 VL, 150 VC, 150 VJ, 150 UA
Fiscalité des jetons et pièces de collection
La fiscalité pour les jetons, les bijoux et les pièces de collection est la même pour ces 3 catégories d'actifs.
Si la transaction fait moins de 5000€, il n' y a pas de taxe. Si la transaction fait plus de 5000€, la taxe est de 6.5% du prix de revente.
Tout comme les 2 autres régimes d'imposition, vous pouvez opter pour être taxé sur les plus-values de la même manière (36.2% des PV avec un abattement etc... cf paragraphes précédents.)
Conclusion : Quelle pièce d'or choisir d'acheter ?
Il est temps de conclure cet article en mettant bout à bout tous les points mentionnés.
Si vous êtes Belge, Suisse ou Canadien, je vous laisse analyser la fiscalité dans vos pays respectifs car c'est un élément crucial à prendre en compte.
Si vous êtes de France, la fiscalité est tellement importante que vous devriez éviter les pièces qui tombent dans les pires conditions fiscales ; Je ne sais pas si les dispositions actuelles évolueront à l'avenir, évidemment dans le sens de plus de taxation, mais aujourd’hui, il faut mieux sur ce point privilégier ou un jeton type Vera valor/Epargn'or ou des pièces internationales comme American Eagle ou Maple Leaf.
D'ailleurs si vous anticipez une forte hausse du prix de l'or, mieux vaudrait éviter les pièces internationales d'une once dont le prix risque de dépasser le seuil des 5000€ à la revente (le prix d'une pièce d'une once est environ 2000€ quand j'écris cet article 16/02/2024). Dans ce cas avec des pièces 1/2 onces, vous êtes tranquilles même si forcément en poids d'or pur, une pièce d'une once coutera moins cher que 2 pièces d'une demi once.
En ce qui concerne le prix de revente, l'avantage va aussi aux pièce internationales qui sont très liquides dans tous les pays développés.
Le seul point qui pourrait favoriser les pièces de l'union monétaires (les 20 francs or) c'est que le montant d'une pièce d'une once (environ 2000€) n'est pas forcément compatible avec un investissement tous les mois alors que le prix d'un 20 francs or (350€) est plus accessible.
Si ce critère de l'achat tous les mois d'une pièce est important alors, les pièces internationales en 1/2 ou 1/4 d'onces peuvent être intéressantes. Il faut regarder le prix de vente mais elles restent assez liquides.
Un autre point à noter est que vous devez déclarer les sommes de plus de 10 000€ en argent liquide ou en or si vous entrez en France avec de tels avoirs. En avion, avec les machines actuelles, n'espérez pas passer à travers les mailles du filet !
Les pièces de collection ne m'apparaissent pas exactement le meilleur investissement sans une très bonne connaissance de la numismatique. En effet il est difficile pour un particulier lambda d'acheter ces pièces à bon prix, pourvu qu'elle soient authentiques. La revente est aussi nettement plus complexe car cela prend du temps de vendre ces pièces et/ou les frais sont clairement plus élevés que pour des pièces d'or d'investissement classiques. Les 20% de frais de salle de ventes sont loin d'être négligeables ! Et ceci même si la fiscalité est la plus optimale pour un français...
Les jetons sont un bon compromis pour un français. La fiscalité des jetons est la plus intéressante en France pour ces catégories et, contrairement aux pièce de collection, devraient se vendre assez facilement : au pire, le professionnel enverra le jeton à la fonte et la pièce vaut son poids en or. Alors qu'avec une pièce de collection, la valeur de la pièce est certes soutenue par son poids en or mais elle vaut généralement plus que cela (valeur numismatique et historique).
Le seul inconvénient des jetons c'est qu'ils sont peu demandés à la revente et chaque professionnel peut créer son propre jeton. Donc si vous vendez au professionnel auprès duquel vous avez acheté le jeton, tant mieux, mais si vous vendez à l'étranger un jeton, le professionnel sera peut être plus méfiant.
Le choix de la meilleure pièce dépend donc de votre lieu de résidence, de l'endroit où vous pouvez les vendre (France ou étranger), de votre stratégie globale de détention, de votre stratégie d'investissement (investissement mensuel ou gros achats occasionnels).
